Vergleichende Solarfondsanalyse durch Seppelfricke & Co. Family Office AG

19.10.2011

Qualitätsurteil "sehr gut" für ENREXA Azzurro Uno

Die Seppelfricke & Co. Family Office AG (SFO AG) führt im Rahmen ihrer Vermögensverwaltung mit Kapitalbeteiligungen für institutionelle Investoren und vermögende Privatkunden unabhängige Analysen und Beurteilungen von Beteiligungsangeboten durch. Die Seppelfricke & Co. Family Office AG ist weder als Vermittler noch als Emissionshaus von Geschlossenen Fonds tätig. Grundsätzlich werden mehrere Fonds in Emission aus einem Marktsegment gegenübergestellt und verglichen. Im Fokus stehen auf Grundlage der jeweiligen Emissionsprospekte und ergänzenden Angaben des Anbieters das Rendite-/Risikoverhältnis und der langfristige wirtschaftliche Erfolg der analysierten unternehmerischen Beteiligungen. Die Beurteilung gilt ausschließlich zum Zeitpunkt der Veröffentlichung und ist nicht als Anlageempfehlung zu verstehen, sondern stellt lediglich die Meinung und Einschätzung der Seppelfricke & Co. Family Office AG dar.

In der aktuellen Solarfondsanalyse werden vier Solarfonds mit Investitionen am Standort Italien verglichen. Italien wurde in einem Gutachten des Bankhauses Sarasin in 2010 weltweit als bester Investitionsstandort für Photovoltaik-Kraftwerke hervorgehoben. Verglichen werden die Fonds ENREXA Azzurro Uno, DSG SOLARFONDS 06, MEPerformer I und SolEs 23.

ENREXA Azzurro Uno
Die Analysten heben die folgenden Stärken des Fonds hervor: „konservative Kalkulation, kein Verkaufserlös berücksichtigt, Rückgabeoption nach 5, 10 und 15 Jahren zum Barwert, Rückstellungen für Rückbau der Anlagen, Anbieterin beteiligt sich mit 250.000 EUR an dem Fonds, Erfolgsbeteiligung der Anbieterin, Verjährung von Prospekthaftungsansprüchen erst ab Ende der Zeichnungsphase, strenge Investitions-kriterien, externer Mittelverwendungskontrolleur, externe Treuhand, Investitionsbeirat, hoher Anlegerschutz.“
Als Schwächen nennen Sie: „Newcomer, open Pool ABER mit Investitionsbeirat vom 1. Tag.“
Qualitätsurteil: „sehr gut“

Der ebenfalls getestete SolarfondsDSG SOLARFONDS 06 wurde mit „gut“ bewertet, ist aber bereits vollständig platziert.

MEPerformer I
Als Stärken werden  die „unabhängige Treuhand, ab 31.12.2014 jährliche Kündigungsmöglichkeit, reiner Eigenkapitalfonds“ genannt.
Schwächen sind im Analystenurteil „Bonitäts- und Insolvenzrisiko der MEPVV, das Darlehen ist mit einem Rangrücktritt versehen, Stammkapital in Höhe von 25.000 EUR, Anleger finanziert mittelbar einen "Open"-Pool der MEP Group, sehr hohes Potential von Interessenskonflikten (MEPVV als auch die Schwestergesellschaften und einige ihrer wesentlichen Vertragspartner werden von der Strasser Invest GmbH beherrscht, Währungsrisiko, steuerliche Risiken, der Performancebericht 12/2010 enthält keinerlei Renditeangaben für den Anleger.“Qualitätsurteil: „ausreichend“

Voigt & Collegen  SolEs 23
Stärken:  „Erfahrener Initiator, kein Zinsänderungsrisiko durch 18-jährige Fondlaufzeit.“
Schwächen: Ausschüttungen übersteigen ab 2013 das Betriebsergebnis und werden zu Lasten der Liquiditätsreserve der Fondsgesellschaft vorgenommen, Risiken aus der Eigenkapitalzwischenfinanzierung (S. 17 VP), erstmalige Kündigung erst in 2031, hohes Potential von Interessenkonflikten durch die Darlehensvergabe sowohl von der SolEs XXII Projekt GmbH als auch der Fondsgesellschaft an die SolEs Zwischenholding, Betriebsführung durch die Verkäuferin der Anlage (Gewährleistung), erhöhte Risiken durch mehrstufige Investmentstruktur, Risiko aus gewährtem Darlehen (S. 24 VP), Risiko aus weitergehender Platzierung (S. 26 VP), kein unmittelbarer Erwerb des Solarkraftwerkes, Marktpreis steigt in der Prognoserechnung von anfänglich 8,2 Cent/kWh auf 14,29 Cent/kWh in 2021, optimistisches Verkaufsszenario, damit verbunden Projektaustiegsrisiko (s. S. 23 VP)“
Qualitätsurteil: „ausreichend“

Die komplette Vergleichs-Analyse erhalten Sie bei info@ethnarent.de

Weitere Informationen zu Solarfonds finden Sie auf der Info-Seite:
www.solarfondsvergleich.de

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